La actualización del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que debutará en enero de 2026 ya comenzó a reordenar el tablero estadístico. Según estimaciones privadas, la inflación acumulada durante la presidencia de Javier Milei asciende al 269% bajo la nueva metodología, frente al 259% que arroja el índice actual. La diferencia de diez puntos refleja, principalmente, el mayor peso que tendrán los servicios públicos y privados en la canasta oficial.
El cambio no es menor: la nueva Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo 2017/18) desplaza a la vieja estructura de 2004/05, modificando de manera sustancial la ponderación de rubros clave. Servicios, vivienda y transporte —los sectores con los mayores aumentos en los últimos años— ganan relevancia, mientras que alimentos y vestimenta pierden peso relativo.
Un 2025 con inflación más baja, pero impulsada por servicios
Entre enero y noviembre de 2025 los precios aumentaron 27,9%, según el INDEC. Con una inflación estimada en torno al 2,3%-2,5% para diciembre, el año cerraría cerca del 31% (o 32% con la nueva canasta). En ambos casos se ubicará por debajo del 36,1% registrado en la pandemia.
La dinámica repite lo ocurrido en 2024: la inflación estuvo motorizada por servicios, que subieron por encima del promedio. Vivienda, agua, electricidad y gas aumentaron 37% hasta noviembre, mientras que la inflación general acumuló 27,9%.
Este comportamiento generó múltiples críticas durante 2024, cuando los recortes de subsidios no se veían reflejados con claridad en el IPC debido a su baja ponderación histórica. Ese desfasaje será corregido desde enero: vivienda y servicios pasarán del 9,44% al 14,5% de peso en el índice.
Qué cambia con el nuevo IPC
Con los cambios en los hábitos de consumo de las últimas dos décadas, la canasta anterior quedó obsoleta. La nueva ponderación refleja el avance de tecnologías y servicios hogareños, como plataformas digitales, que en 2004 prácticamente no existían.
Los principales movimientos serán:
- Comunicación: de 2,83% a 5,2%
- Transporte: de 11% a 14,3%
- Alimentos y bebidas: de 26,96% a 22,7%
- Salud: de 8,03% a 6,4%
Además, el relevamiento crecerá en magnitud: se pasará de 320.000 a 500.000 precios y de 16.700 a 24.000 informantes, con un sistema digitalizado que reemplazará al formato en papel.
Por qué la inflación de Milei “sube” con el nuevo IPC
Según la consultora Equilibra, el nuevo cálculo toma como base mayo de 2018 —el punto medio de la ENGHo— para evitar “memorias” de precios relativos alterados. Con esa metodología:
- IPC vigente: inflación acumulada era Milei → 259%
- Nuevo IPC: inflación acumulada era Milei → 269%
El INDEC, sin embargo, usará como base diciembre de 2025 y no recalculará hacia atrás, para no afectar contratos atados a la inflación pasada.
Un programa económico que ahora prioriza reservas
Para 2026, el Gobierno ejecutará nuevos ajustes en subsidios y mantendrá el esquema de bandas cambiarias indexadas por inflación. La estrategia, acordada con el FMI, apunta a acumular reservas internacionales aun a costa de algo más de inflación, al revés de lo ocurrido en el primer tramo del mandato.
Analistas advierten que la indexación de bandas puede elevar el pass-through cambiario y acelerar los precios durante el primer semestre.