El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá este jueves la inflación de noviembre, que —según todas las consultoras privadas— volvió a cruzar el umbral del 2% por tercer mes consecutivo. Lejos del piso de mayo (1,5%), el Índice de Precios al Consumidor retomó la tendencia ascendente desde junio y ya encadena varios meses por encima del 2%, una señal persistente de que la desinflación oficial está estancada y que los factores estacionales, regulados y de tipo de cambio siguen empujando la nominalidad hacia arriba.
Tras haber marcado 1,5% en mayo —una desaceleración que el Gobierno vendió como un logro— la inflación repuntó a 1,6% en junio, 1,9% en julio y agosto, 2,1% en septiembre y 2,3% en octubre. De acuerdo con las estimaciones privadas relevadas por Noticias Argentinas, noviembre habría seguido exactamente esa misma trayectoria: entre 2,3% y 2,5%, dependiendo del cálculo de cada consultora. En otras palabras, no sólo no hay baja, sino que la inflación mensual ya encontró un nuevo piso.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central, proyectó para noviembre un 2,3% y calcula que la inflación interanual cerrará 2025 en 30,4%. Equilibra estimó 2,5% para noviembre, con fuertes subas en vivienda, agua, electricidad y combustibles (3,4%), transporte (3,4%), comunicación (3,1%) y alimentos y bebidas (2,8%). Según su cálculo, la inflación interanual trepa al 31%. En la misma línea, EcoGo también midió 2,5% y remarcó que la carne y las frutas explicaron buena parte del avance, con saltos del 5,8% y 18,7% en las primeras semanas del mes. La Fundación Libertad y Progreso ubicó el IPC en 2,3% en noviembre y señaló que el tipo de cambio sigue presionando sobre los precios. Su medición acumula 27,7% en el año, con una variación interanual de 31,2%. El relevamiento de C&T para el Gran Buenos Aires dio 2,4%, destacando tres factores clave: el aumento de la carne (que impulsó alimentos a 2,6%), el efecto Cyber Monday —que contuvo parcialmente algunos rubros— y los aumentos en servicios regulados como transporte, electricidad y gas.
Las consultoras coinciden en que noviembre mostró una dinámica de “normalización con correcciones”, lo que significa que, aun sin sobresaltos extraordinarios, los precios siguieron viajando cómodamente por encima del 2%. También remarcan que la inflación anualizada continúa alta: C&T calculó una interanual de 29,1% en noviembre, apenas por debajo del mes anterior, pero todavía lejos del objetivo oficial de volver a una zona del 1% mensual.
Con aumentos fuertes en alimentos, combustibles, tarifas y transporte, y con la carne como motor del IPC de diciembre, los analistas ya anticipan que el índice seguirá firme en el corto plazo. La cifra que publicará el INDEC este jueves sólo confirmará lo que el mercado viene observando: la inflación dejó de bajar y empieza a estabilizarse en un rango que incomoda al discurso oficial y complica el poder adquisitivo en un fin de año marcado por salarios que corren cada vez más atrás.